中国人民银行5月10日发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，将以利率招标方式开展100亿元逆回购操作。期限为7天，中标利率2.2%，与上次持平。因今日无逆回购到期，公开市场实现净投放100亿元。

在中信证券研究所副所长明明看来，近期央行延续100亿元逆回购操作表明货币政策的防御心态，在5月份流动性缺口扩大的背景下，货币政策面对资金面波动大概率采取滞后操作，需警惕资金利率中枢上行或波动性增大风险可能对长端利率产生的压力。

建行金融市场部市场研究处认为，考虑到地方政府债券供给增加、所得税汇算清缴等因素不会对市场产生严重冲击，加之央行继续保持流动性的合理充裕等因素影响，5月的资金面将大概率保持平稳。据目前根据已公开信息统计，5月地方政府债券发行量在8000亿元左右，小于市场预期的1万亿元，扣除到期量净融资额约5000亿元左右，虽较4月有所上升，但不会对市场产生过大扰动。

与此同时，东北证券首席宏观分析师沈新凤此前在接受记者采访时也表示，5月份由于政府债券发行力度不减，但是到期数量较少，且考虑到央行维护资金面不缺不溢，保持流动性合理充裕的态度，预计5月全月银行间流动性较为紧张，公开市场操作力度或将为此进行相应的增加。

不过央行货币政策司司长孙国峰近期多次强调，公开市场操作数量会根据财政、现金等多种临时性因素以及市场需求情况灵活调整。今年以来，央行进一步提高货币政策操作的精准性和有效性，及时熨平春节前后现金投放、财政税收、季末等多种短期波动因素，引导货币市场短期利率围绕公开市场7天期逆回购操作利率在合理区间运行。今后将继续灵活开展操作，保持流动性合理充裕。

10日，上海银行间同业拆放利率(Shibor)多数走低。不过，隔夜Shibor上涨16.9个基点，报1.6630%;7天Shibor持平于1.9090%。

关键词： 央行 逆回购 操作 流动性