已经受到美国通胀上升和央行收紧政策前景冲击的美国国债市场面临另一个潜在阻力：银行增加对客户的贷款，而不是持有债券。

美国的第二大银行美国银行本周表示，预计其贷款增速高于经济增长，并指出小型企业的借贷需求上升。首席财务官Alastair Borthwick称，该行正在转向优先放贷，而不是使用过剩的流动性来购买证券。美国第一大银行摩根大通上周说，在最近的下降之后，贷款增长开始回升。

银行将更多的钱用于贷款意味着需要存放在准备金中的现金减少，进而意味着在美国国债市场最大参与者之列的主要银行对国债的需求将有所下降。在基准10年期美国国债收益率本周突破1.90%之际，银行的这一动态只会加剧美国国债的抛售。

瑞信策略师Zoltan Pozsar周三在一份给客户的报告中写道：“现在银行对贷款更感兴趣，而不是购买证券，这应该会让美国国债市场的远端感到担忧。”

目前美联储不仅准备通过加息来收紧政策，而且还考虑减少资产负债表上持有的国债规模。10年内到期的美国国债收益率过去两周回升至2020年初疫情重创全球市场前的水平，30年期美国国债收益率今年攀升超过30个基点。

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