9月5日，中荣印刷集团股份有限公司(简称“中荣印刷”)披露招股书，主承销商为华林证券。公司于2018年、2019年两次提交申请及撤回，今年为第三次申请。

位于印刷包装行业领先地位，被多家500强企业认可

公司股权结构如下所示，黄焕然为中荣集团(香港)的实际控制人，未发生变动，持股30%以上，其他自然人股东中除黄敏诗与林雪萍外，目前均为公司高管。

公司是一家以快速消费品、消费电子市场为主要领域，集研发、设计、生产、销售于一体的纸制印刷包装解决方案供应商，产品主要应用领域为日化、食品和保健品、电子、医药等领域。

以日化为例，据Wind资讯统计，2020年，中国日用品市场零售额达到6503.5 亿元，同比增长6.42%，其中，化妆品零售额达到 3,400.2 亿元，同比增长 13.64%。

公司是印刷包装行业少数获评国家“智能制造试点示范项目”的企业之一，经过30余年的发展，目前已与多家国内外知名企业建立了合作关系，如宝洁、欧莱雅、雀巢、玛氏、飞利浦、同仁堂等等。

收入稳步上升，第一大客户宝洁收入占比20%

报告期内，公司的营业收入稳步上升，其中主营业务收入占营业收入的比例均在98%以上，其中最突出的是日化和食品、保健品，报告期内两者合计占主营业务收入的85.74%、80.48%、80.39%和79.42%。

日化行业销售收入呈现逐年上升趋势，主要是因为公司深化了与日化行业大客户合作的同时，新增了较多日化行业的客户，并且礼盒等高价位产品占比增加，因此日化行业销售数量和单价均略有提升。

报告期内公司综合毛利率和主营业务毛利率基本保持稳定，2021年 1-6月，主营业务毛利和综合毛利率小幅下降主要是受到原材料价格上涨以及部分礼盒客户产品单价下降的影响。

2018-2020年度，公司净利率分别为6.23%、8.47%和8.56%，毛利率分别为23.81%、25.37%和25.26%，其中期间费用率基本稳定，2021年1-6月期间费用占比略有下降，主要是原因是利息支出和汇兑损失减少，导致财务费用下降。

此外，公司与多家知名客户合作，其中与宝洁、玛氏、飞利浦、亿滋、好丽友等合作时间超过15年。

公司客户集中度较高，前五大客户带来收入占比40%，其中第一大客户宝洁占比近20%，对大客户依赖较为严重。在报告期内，诺兰特、高露洁、飞利浦、亿滋的营业收入波动较大。

在未来几年，公司将深化与部分国际品牌客户端战略合作，在保持目前日化、食品及保健品领域的领先优势下，积极探索未来其他新兴行业增长风口，优化公司内部结构，实现长远可持续发展。

关键词： 中荣印刷 第一大客户 宝洁 收入占比