“搜狐要用三年的时间重回互联网中心。”搜狐董事局主席兼首席执行官张朝阳2016年底说出的这句话至今言犹在耳，但眼看三年之约即将到期，搜狐并没有任何重拾辉煌的迹象，反倒是其股价在8月5日重回到16年前。

截至8月6日美股收盘，搜狐的股价两天暴跌近30%至8.80美元/股，而上一次处在这个价位，还是2003年初。彼时，搜狐正值高速上升期，在刚结束的2002年第三季度，搜狐成为中国互联网行业首家实现全面盈利的公司。

令人唏嘘的是，历经16年的发展，搜狐的股价却回到了原点。搜狐股价此次跌去近三成的背后，不乏美股市场普跌的环境因素，而更为直接的导火索是搜狐盘前发布的2019年二季度财报。

据披露，搜狐二季度营收为4.75亿美元，同比下降2%，低于市场预期的4.82亿美元;非美国通用会计准则下，搜狐净亏损为5000万美元，去年同期为净亏损4900万美元。

对此，张朝阳8月6日在接受媒体采访时表示，“搜狐财报撞上了全球资本市场恐慌，投资人在恐慌中有些过激反应，没有耐心看这个季度的表现。”

在张朝阳看来，搜狐二季度的财报表现其实还不错。他表示，二季度的净亏损增加，实际上是计入了畅游旗下子公司的1700万美元一次性减值，如果抛开这个，搜狐在二季度的亏损实际上是收窄的。

但是，即便亏损收窄了它也依然是亏损。股价某一天的波动，确实可以归结为市场以及投资者的一时行为，但冰冻三尺非一日之寒，搜狐的股价回到16年前也是长期下跌积累的结果。

2011年4月，搜狐的股价曾一度突破100美元，如今却不足9美元/股，跌幅超过90%。不可否认，搜狐曾站在互联网的舞台中心，光芒四射，但在过去十年，搜狐也确实逐步衰落。

站上风口却没有飞起

王伟2011年加入搜狐畅游，并在那里工作了四年。回忆起当时入职畅游，王伟依然带有一些自豪感，他向21世纪经济报道记者表示，“畅游那会儿很厉害，在国内的游戏行业至少能排进前五。“

2003年2月，搜狐正式进军网络游戏领域。在互联网领域，搜狐算是最早一批的游戏领域布局者，与它同时起步的还有腾讯，而网易要比它们早两年。

到今年，搜狐已经创立21年。其中，王伟入职的2011年是搜狐的一个分水岭，那一年，搜狐的股价到达了历史高点，这不仅成为搜狐早期辉煌的见证，同时也成为搜狐日后衰落的参照系。

有人说搜狐在近些年的发展中错过了很多风口，但实际上，在2011年之前的10年间，搜狐更是一个成功的捕风者，甚至有些风口是由搜狐而起。据不完全统计，在2000年-2010年期间，搜狐至少布局了社交、电商、游戏、搜索、视频、社交媒体等多个领域。

而如今支撑搜狐财报的，除了门户的媒体业务外，只剩下游戏、视频和搜索业务，其中，代表游戏业务的畅游和代表搜索业务的搜狗分别于2009年、2017年在美股挂牌上市。

那些错过以及失败的业务且不说，在仍然坚持的这几个业务中，游戏本应是最有望带领搜狐更上一层台阶的业务。可做对比的是，同为门户起家的网易，依靠游戏业务赚得盆满钵满，如今的市值已达到270亿美元;而腾讯也凭借游戏业务的带动，成就了现在超4000亿美元的规模。

搜狐做游戏不比它们晚，资源也不比它们差，但搜狐畅游为什么没有发展壮大?作为亲历畅游转折时期的员工，王伟告诉记者，2013年的时候，他就感觉到公司已经开始落后于行业。

“畅游的产品研发实力其实很强，但整个公司的方向和决策有很大问题。”王伟表示，至少在2011年的时候，公司的自研投入力度还很大，有几百人的团队做各种项目。

但在王伟看来，当时的畅游没有明确的目标，导致有些跟风，最后落得什么都没做成功，手游和出海的风口都错失了。他举例说，“畅游做过一款《鹿鼎记》游戏，产品质量其实很高，但它融合了市场上所有的玩法，却没有属于畅游自己的独特玩法，最后变得内容太多太杂，反而失去了竞争力”。

根据财报，搜狐今年二季度的在线游戏收入为1.02亿美元，虽然同比有所微增，但与前年基本持平。对于整个游戏行业的大盘而言，不进则退，而搜狐在游戏业务上，一直依靠的都是老游戏。财报中也提出，二季度同比增长是由于推出的促销活动提升了老游戏的表现。

王伟坦言，自己虽然离开了畅游，但依然身处游戏行业。现在从外面看畅游，它基本处在吃老本的状态，近些年基本没有可以拿得出手的作品。

但对于畅游，王伟依然觉得它是一个好公司。“我在好几个大公司都工作过，畅游的员工关系以及福利待遇都不差，若非要总结一个畅游落伍的原因，那只能说是高层的决策方向以及对市场的判断不够准确。”

张朝阳拒绝做“好人”

如果一家公司的战略方向出现问题，那可以归结为CEO的问题。但如果看到了CEO有问题却没有任何作为，那就是公司董事长的责任。对搜狐而言，一切的功与过，也都能归结到一个人身上，这个人就是张朝阳。

搜狐之前奉行的是“好人文化”，张朝阳在员工面前展现的也一直都是“好人”形象，这换来的则是搜狐对犯错的极度宽容。当然，并不是说一个企业容忍错误不对，而是当一个企业把错误不当错误的时候，危机便已经埋下了种子。

8月6日，张朝阳在接受采访时也坦言，搜狐以前确实有点投入不够或者细节追求不够，管理上缺乏经验，走了很多弯路。但他强调，“搜狐现在变化很大，我本人也变化很大。”

搜狐的变化体现在，张朝阳正在摒除过去的“好人文化”。张朝阳称，自己现在管理比较严厉，强调的是目标导向，每个人说过的话要有记录、有执行，没有实现面临的就是惩罚，而这个惩罚可能是警告、扣奖金，甚至是离职。

他也已经意识到，如果不这样，对优秀的员工而言是不公平的。张朝阳表示，“懒散和闲散现在在搜狐是不可接受的”。

对张朝阳个人而言，变化则体现在增加对公司业务的投入时间。“一个公司要管好，必须投入时间才行，只有投入时间才能有足够的时间去吸收信息，不然思考没有原料。”张朝阳表示，自己现在每天7点就会来到公司。

现在，张朝阳的目标是把搜狐先做到盈利，然后开始增长。据其介绍，搜狐预测第三季度的亏损将收窄至2200万至3200万美元之间，而第四季度有希望实现盈利。

但对于搜狐而言，眼下有两个问题：一是第四季度能否盈利;二是盈利之后又怎样。外界对于搜狐的关注，并不是关心它盈利与否，而是搜狐作为中国互联网行业的开拓者，大家觉得它不应该沦落至此，或者至少应该比现在要好。

资深互联网经济观察家信海光评论搜狐时表示，手握大把现金和资源，搜狐的现状其实并不是很差，张朝阳手里还有牌，还可以做很多事情。但是，创立搜狐二十年之后，张朝阳还有没有当年的那种创业精神与冒险精神?

信海光认为，在搜狐的谷底时刻，单靠常规操作，靠守成之君，靠跬步寸进，很难逆天改命。而作为能够左右搜狐命运的最关键人物，张朝阳的当务之急是尽快为搜狐找到梦想与激情。

出生于1964年的张朝阳，如今已经55岁，作为同龄人，阿里巴巴创始人马云在今年即将退休，但张朝阳却不甘止步于此。

2011年至2013年，张朝阳曾因抑郁症闭关一年半，这也成为他人生的一次重要转折。回归之后，张朝阳变了，变得淡泊名利也变得更加“佛系”。如他之前自己所言，过去管理搜狐公司，目的是为自己赚钱，但现在，他的目标是把公司带向盈利，为股东和员工负责。

从2016年开始，张朝阳一直在千帆直播里教英语，并已经坚持了三年多。8月7日中午12点，张朝阳又准时出现在了直播间，依旧是读国际新闻、背单词的流程。他似乎已经习惯了每天备课半小时，然后在直播间中做一名英语老师的过程，并且享受其中。

如信海光所言，张朝阳是经历过经济大周期和人生大起伏的，如果他基于自己对事业和人生的现实安排，选择让搜狐继续小而稳地活着，坚持长跑，也是可以理解的。

但对搜狐的股东和员工而言，他们需要的不是这般淡然。可现在，除了张朝阳，还有谁能拯救搜狐?

关键词： 搜狐，股价