虽然全球金融系统都在等待美联储开始加息，但整个货币市场行业的基金都在积极调整现金仓位，准备抓住即将到来的收益率上升的机会。

对于一些基金来说，这意味着缩短投资组合到期期限以避免利率变动风险。根据货币市场信息提供商Crane的数据，截至2月14日，超过100支货币市场基金投资组合的加权平均期限(WAM)为10天或更少，其中包括一些Federated Hermes基金，它们的期限只有1天。而在1月24日以及去年12月底，这种基金的数量还分别是85支和77支。

货币市场基金本是存放现金的无聊选择，利息少得可怜。将近5万亿美元的货币市场基金主要分为两个部分，一个是相对无风险的以政府证券为重点的基金，另一个是所谓的优质基金，它们同时投资于公司和政府债券。货币市场基金在金融市场运作中起着核心作用，是企业的资金来源，也是一个安全的资金存放地。

货币市场基金受到了央行宽松货币政策的重创。当美联储在2020年3月将基准利率目标区间下调至0%-0.25%时，该行业被迫豁免费用来勉强维持投资者能够获得的一点点投资收益。由于在低利率环境下难以覆盖运营成本，有些基金甚至被迫关闭。现在，随着货币政策决策者处在一系列激进加息的关口，基金经理们不想错过这个利率上升的机会。

“美联储加息路径存在很多不确定性，但是只要有加息50个基点的切实可能性，货币基金保持短期限就是合理的，” 美国银行的美国利率策略主管Mark Cabana说。“如果你是一个货币基金，你不想冒险。”

在1月25-26日的联邦公开市场委员会(FOMC)会议后，市场对加息50个基点的预期就开始上升，当时美联储主席杰罗姆·鲍威尔为更频繁、以及更大幅度加息来遏制通胀打开了大门。目前隔夜掉期定价显示3月会议上的加息幅度约为36个基点。市场对未来三次会议的加息幅度预期为大约93个基点。

关键词： 宽松政策 饱受打击 全球金融系统 美联储开始加息