11月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布2024年11月贷款市场报价利率（LPR），1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%。两个期限品种LPR报价较上月均维持不变。

  在10月两个期限品种LPR报价分别大幅下调25个基点后，业内人士普遍认为，11月LPR报价保持不变，符合市场预期。东方金诚首席宏观分析师王青表示，一方面，作为LPR报价的定价基础，9月降息之后政策利率（央行7天期逆回购利率）保持稳定，已在很大程度上预示11月LPR报价会保持不变；另一方面，10月LPR报价下调幅度较大，加之银行净息差仍面临一定下行压力，报价行也缺乏进一步下调LPR报价加点的动力。

  招联首席研究员董希淼同样认为，随着一揽子增量政策落地实施，我国内需潜力加快释放，市场信心和预期得到提振。从10月金融数据看，广义货币（M2）、狭义货币（M1）增速双双回升，社会融资规模和信贷投放总体平稳，信贷结构持续优化，金融对实体经济支持服务力度增强。从利率水平看，10月新发放企业贷款加权平均利率为3.5%左右，新发放个人住房贷款利率为3.15%左右，均处于历史低位。与此同时，作为主要政策利率的7天期逆回购操作利率没有变化。在这种情况下，11月两个品种LPR均保持不变，完全符合预期。

  展望后期，业内认为，年内LPR大概率继续保持稳定。不过，2025年降息降准都有空间，不排除明年LPR报价伴随逆回购利率进一步降息的可能性。

  在董希淼看来，年内LPR继续下降的空间已经相对有限，但12月底前央行仍将可能降准0.25个至0.50个百分点，既向市场释放中长期流动性，满足政府债券发行加快及年末金融市场对流动性的需求，又进一步降低银行资金成本，推动银行保持息差基本稳定，提升银行服务实体经济持续性。

  王青认为，年底前经济运行有望延续回升态势，政策利率将保持稳定，LPR报价也将继续保持不变。着眼于促进房地产市场止跌回稳，提振经济增长动能，推动物价水平温和回升，以及有效应对可能出现的外部贸易环境变化，2025年央行将坚持支持性货币政策立场，而且会保持较高灵活性，相机抉择，降息降准都有空间，LPR报价也将跟进下调。

  中信证券首席经济学家明明表示，为缓解息差压力，未来存款利率进一步下调的可能性较高，叠加后续支持国有大型商业银行补充核心一级资本的特别国债发行落地，商业银行息差和经营压力料将逐步缓解，不排除明年LPR报价伴随逆回购利率进一步降息的可能性。

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