存款利率下调，部分银行客户或将存款“搬家”，这种现象确实会有，但预计影响会有限，且主要对象将集中在中低风险的固收类理财产品。

9月15日，记者注意到，多家国有银行当日下调多种期限的定期存款利率。并且存款利率下调的银行队伍在不断扩大，招商银行等多家股份制银行也陆续加入。

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在业内看来，商业银行下调存款利率，不仅标志着存款利率改革成效的显现，还能够缓解当前各大银行净息差持续收窄的困扰，并激发市场主体活跃度，带动经济进入良性循环轨道。

存款利率再次下调

农业银行公布的人民币存款利率显示，从9月15日起，该行3个月、6个月、1年期、2年期、5年期定期存款利率分别为1.25%、1.45%、1.65%、2.15%、2.65%，均下降10个基点；3年期定期存款利率为2.60%，下调15个基点；活期存款利率为0.25%，下降5个基点。

除农行外，工商银行、中国银行、建设银行、交通银行及邮储银行等国有银行也纷纷下调人民币存款利率。另外，招商银行等部分股份制银行也同步下调。

此次商业银行调降存款利率并非是年内首次。事实上，早在今年4月，多家银行便将2年期、3年期的定期存款年利率分别下调10个基点。

对于本轮存款利率的再次下调，市场也早有预期。民生银行首席经济学家温彬对《国际金融报》记者指出，本次国有大行集体下调存款利率，表明存款利率改革的成效正在显现。

据人民银行此前透露，2022年4月，人民银行指导利率自律机制建立了存款利率市场化调整机制，自律机制成员银行参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和以1年期LPR（贷款市场报价利率）为代表的贷款市场利率，合理调整存款利率水平。正因如此，六大国有银行和大部分股份制银行已于4月下旬下调1年期以上期限定期存款和大额存单利率。

“如此一来，一方面可以推动存款基准利率与市场利率‘两轨并一轨’，另一方面也可以推动存款利率与LPR相互牵引联动，促使政策利率向存款利率传导更加顺畅。”温彬指出，央行8月超预期降息10个基点之后，10年期国债收益率快速大幅降低，1年期、5年期以上LPR分别调降5个基点、15个基点。

“存款利率下调，且在调降幅度上大体相吻合，表明存款利率改革成效正在显现。”温彬表示。

在专家看来，定期存款利率下调也源于当前银行净息差压力的倒逼。招商证券银行业首席分析师廖志明指出，近一年，贷款利率大幅下行，银行息差压力显著加大。“特别是年初以来，5年期以上LPR合计下调35个基点，对2023年息差带来巨大的压力，倒逼银行降存款利率。”

“本次下调以利率自律定价机制的形式进行，包括活期存款在内的各期限存款利率上限下调，将对银行压降存款付息率发挥积极作用，缓解息差压力。”廖志明表示。

激发市场主体活跃度

在业内看来，当前市场主体储蓄的意愿较强，降低存款利率也有利于激发市场主体的活跃度。

数据显示，今年8月，居民存款与企业存款分别新增0.83万亿元和0.06万亿元，环比分别多增1.17万亿元和2万亿元，同比分别多增0.49万亿元和0.39万亿元。其中，居民存款新增规模创历史同期新高，企业存款新增规模仅低于2016年同期。整体看，市场主体储蓄意愿较强，存款定期化在不断加剧。

“这意味着居民和企业等市场主体资产负债表收缩的态势仍比较明显，主动进行生产或投资的意愿不强。”温彬表示，通过降低存款利率等方式，也有助于激发市场主体的自我融资需求，有利于资金向实体部门转化，促进宽信用的形成，带动经济进入良性循环轨道。

受存款利率下调影响，银行板块应声上涨。9月15日，银行股小幅高开后持续拉升，券商等大金融板块跟随异动。三大股指半日跌超1%，银行、地产股逆势走强，厦门银行、苏州银行涨逾3%，招商银行、平安银行、宁波银行涨逾2%。不过，收盘时部分银行涨幅回落。

那么，银行存款利率下调是否会促使部分银行客户将存款“搬家”，转向其他高收益投资或购买银行理财产品？

光大银行金融市场部宏观组研究员周茂华表示，这种现象确实会有，但预计影响会有限。他对《国际金融报》记者指出：“目前理财产品收益率普遍不高，加之储蓄客户风险偏好较低。”

“当前，市场利率处于下行周期，且部分理财产品底层配置了一定存款类产品，因此后期固收类理财产品的收益率或有所下降。”融360数字科技研究院分析师刘银平也对《国际金融报》记者指出，预计后期存款“搬家”的主要对象将集中在中低风险的固收类理财产品。

“银行存款客户本身投资风格偏向保守，大概率不会将资金由存款迁移至高风险投资领域，相对来看，流向中低风险的理财领域会是个比较好的选择。”刘银平表示。

对于中小银行的影响，周茂华指出，存款利率下行，部分中小银行吸储压力会增大，但也需要综合考虑两方面因素：一是大行引领行业同步降低存款利率，不会削弱部分中小银行竞争力；二是银行采取差异化调降利率方式。“整体来看，影响还是趋于有限”。

关键词： 银行存款