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10月28日，长鸿高科（605008.SH）披露2022年第三季度报告。今年第三季度，长鸿高科实现营业收入6.19亿元，实现扣非归母净利润0.52亿元。今年前三季度，长鸿高科业绩喜人，共录得营业收入20.42亿元，扣非归母净利润1.68亿元，营业收入和扣非归母净利润分别实现56.32%和10.60%的增幅。据悉，长鸿高科多年来专注于苯乙烯类热塑性弹性体（TPES）研究开发和制造，是我国TPES细分领域龙头。

公开资料显示，长鸿高科是热塑性弹性体（TPE）行业的高新技术企业，其前身是成立于2012年的宁波科元特种橡胶有限公司。2016年，公司更名为宁波长鸿高分子科技有限公司，2017年完成股改后，于2020年成功登陆沪市主板。

长鸿高科的主要产品为苯乙烯类热塑性弹性体（TPES）。多年来，长鸿高科坚持自主研发，不断提高TPES全系列产品的研发能力，在氢化TPES，即 SEBS和SEPS技术上取得了丰硕成果。TPES是新材料产业“十三五”规划的重点产品，TPES兼具橡胶和热塑性塑料的双重性能和宽广特性，被称为“第三代橡胶”。TPES替代传统橡胶，有助于解决橡胶工业“黑色污染”和“难回收”的问题。

长鸿高科凭借多年的技术积累和持续的研发投入，成为我国TPES产品的重要供应商之一，也是国内第一批具备SEPS研发能力和产业化能力的企业，拥有一定的先发优势，如聚合加氢技术、研磨技术、加氢鼓泡技术等核心技术均处于行业领先水平。当前，公司产能位居全国第三，华东第一，在该细分领域具有一定的影响力。

除TPES产品外，长鸿高科还在积极布局可降解塑料项目。2020年10月，公司设立下属全资子公司浙江长鸿生物材料有限公司（以下简称“长鸿生物”），进军PBAT行业。PBAT是己二酸丁二醇酯和对苯二甲酸丁二醇酯的共聚物，是一种全生物可降解塑料。相较于其他可降解塑料，PBAT具有较为明显的成本优势，同时其综合性能较好，有望成为未来主要应用的可降解塑料品种。

长鸿高科两期共60万吨/年的全生物降解热塑性塑料产业园PBAT/PBS/PBT灵活柔性生产项目目前已建成产能约52.1万吨/年，总设计规模及已建成产能均排在全国前列。其中第一期的12万吨/年生产线已于2021年12月生产出合格产品，仅今年上半年，公司PBT产品贡献的营收占比已提升至35.13%。同时，长鸿生物取得了中科院在浙江省地区的独家专利授权，随着双方的进一步合作以及技术逐步成熟，公司有望在PBAT行业取得较大的研发优势。

长鸿生物经营状况良好，为长鸿高科增长提供了新的动力。当前，长鸿高科PBAT产业链已与现有TPES产业链结合形成双轮驱动格局，公司的市场竞争力得到了进一步提升。

尤其值得一提的是，长鸿高科高度重视技术研发，近年来研发支出占营收的比重基本稳定在3%~4%。以公司2万吨/年SEPS技术改造项目采用的自有阴离子间歇聚合技术和镍-铝催化加氢技术为例，该技术工艺先进，节能效果突出，并且生产的产品质量杂质含量低，具有产率高、能耗低的特点。持续的研发投入进一步带动了公司产品牌号不断丰富，高性能产品推陈出新，新产品市场得到了有效拓展。

有分析认为，当前TPES和PBAT供需较为均衡，随着下游对传统原材料的替代等需求进一步释放，叠加政策推动，以长鸿高科不断强化的业务能力、产能优势和市场地位，有望以浙江省为基础快速扩大全国市场的份额，从而实现高速增长。

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