8月24日，盘龙药业（002864.SZ）高开，当日报收34.32元/股，涨幅3.53%。前一个交易日盘后，盘龙药业发布最新中报，上半年公司实现营业收入5亿元，同比增加16.02%，实现归母净利润5425.45万元，同比增加20.92%，实现业绩稳健增长。

关键业绩指标保持稳健增长

盘龙药业的主营业务是药材规范化种植、药品生产、研发、销售及医药物流，主要产品包括盘龙七片、盘龙七药酒、金茵利胆胶囊等，其中主导品种盘龙七片为全国独家专利、医保甲类品种，曾入选中药保护品种。公司当前生产范围共包含19个剂型、74个药品生产批准文号，1个保健食品和1个保健用品。

近三年来，尽管面对不利因素，盘龙药业的业绩仍保持了稳中有升的增长态势。数据显示，2021年上半年，盘龙药业的营收和归母净利润同比增幅分别达68.91%和30.75%；2022年上半年，营收和归母净利润增速分别同比增加7.34%和5.77%。

业绩的连续稳健增长离不开盘龙药业在“一体两翼”战略下形成的集“种、研、产、供、销”为一体的产业链布局，这让公司具备了对上下游的极强把控力，无论是在扩充产能还是品质保障上都为公司打下了坚实可靠的基础。据了解，“一体两翼”战略指的是盘龙药业以工业为主体，以商业配送及建设秦岭秦药中医馆为左翼，以王家成非遗传承和医康养建设为右翼，实现双百亿目标的战略。

具体来看，中报显示，近年来，围绕“一体两翼”战略，盘龙药业不断增强工业主体，募投项目建设转型升级扩大产能，解决了原有的厂房陈旧、设备落后、满足不了市场需求的瓶颈，新建了5万平方米的生产线，全部应用ERP、MES、LIMS、QMS信息化管理系统，实现了生产过程的数字化、智能化，使产能和品质有了一个质的飞跃，于2022年12月底通过GMP符合性检查。

商业配送中医馆业务方面，盘龙药业在中报中介绍道，随着市场的扩容，公司紧紧按照“抓两头带中间”的思路，相关领域业务体量持续增大；上半年，中医诊所开业运营，左翼板块进一步夯实。

医康养建设方面，在已有的药品基础上，盘龙药业实现了增加骨密度的骨胶归珍片、增强免疫力抗氧化的辅酶Q10软胶囊、辅助降血脂的鱼油软胶囊、提高免疫力的灵芝孢子粉等大健康系列产品的开发和相继面市，深受消费者青睐。

资本与实业双轮驱动，进展顺利

在不断夯实主营业务核心竞争力的同时，盘龙药业也积极探索产业升级路径，挖掘第二增长曲线，通过产融结合、资本与实业的双轮驱动，实现“1+1>2”的效果。据中报披露，2023年4月，公司发行的可转债完成转股及赎回并在深圳证券交易所摘牌。此次募集资金用于陕西省医疗机构制剂集中配制中心建设及盘龙药业质量检验检测共享平台升级改造两个项目，募投项目的建设在提高公司产能及优化产品结构的同时，还将提高公司的盈利能力，增强公司核心竞争力。

2023年6月，盘龙药业的定向增发收到深交所符合条件的审核意见，2023年8月收到证监会的批复。公司本次向特定对象发行A股股票项目募集资金总额不超过人民币3.02亿元，募投项目为中药配方颗粒研发及产业化项目和高壁垒透皮给药系统研发平台建设项目，其建设实施可以提升公司整体产业链的创新性和科技性，且极大丰富公司的产品管线，夯实公司产业链条，提升公司的抗风险能力。

盘龙药业还参与发起设立了陕西秦龙药康投资合伙企业（有限合伙），围绕公司优势领域布局骨科创新类项目，截至8月22日，基金已投公司的核心研发产品均适用于骨科类疾病，与公司核心产品盘龙七片在医院终端科室及患者群体相同，未来公司将加强与所投项目在产业业务方面的融合，实现资源互补，协同增效。

创新研发助力第二增长曲线培育

作为医药企业，盘龙药业深知创新研发的重要性，公司持续推进企业自主研发平台创新能力建设，为新的增长曲线培育打下基础。上半年，盘龙药业发生研发费用1061.96万元，同比增加157.75%。

中报显示，盘龙药业推进院校合作机制进行创新研究，以北京研发中心为龙头，搭建了“科学家+工程师”高端科研队伍，推进化药研发、中药新药研发、医疗机构制剂开发、大健康产品开发。目前自主研发1.1类中药创新药PLZY-001和1类化药PLC-01进入非临床研究阶段。同时专注风湿骨伤优势领域，布局高端外用凝胶透皮给药平台，其中外用凝胶贴膏PLJT-001、PLJT-002、PLJT-003等项目已按计划顺利开展。

上述重点创新科研项目都是紧靠盘龙药业“打造中华风湿骨伤药物领导品牌”的战略定位，形成了“口服+外用”，“院内+院外”，“传统制剂+高端制剂”的产品管线布局，能助力公司新老产品的协同增效。

值得一提的还有，盘龙药业充分把握主导品种盘龙七片的优势，积极开展这一独家品种的各类临床研究，为主导品种的临床使用提供科学的理论依据。

目前，依托国内顶级研究单位中国中医科学院中药研究所开展药理作用机制和安全性评价研究、中国中医科学院广安门医院开展膝骨关节炎RCT研究、中国药科大学开展骨折真实世界和药物经济学评价等系列研究，盘龙七片已入选了六部国家级临床诊疗指南、三个专家共识、两部国家级重点教材和一部临床路径释义，同时推荐为临床治疗药物。

随着人口老龄化时代的到来以及健康意识的普遍提高，在医疗健康支出逐渐从疾病治疗向健康护理转变、社会医疗保障福利提升、疾病预防及早期干预成大趋势的背景下，具有“治未病”独特优势的中医药产业正迎来巨大发展机遇。在“一体两翼”发展战略持续取得显著成绩的当下，盘龙药业相关前景值得持续关注。

关键词：