安徽安芯电子科技股份有限公司(以下简称“安芯电子”)将首发上会，保荐机构为国元证券股份有限公司，保荐代表人为马志涛、徐明。安芯电子拟于上交所科创板上市，发行股数不超过1013.8985万股，不低于本次发行后公司总股本的25%。公司拟募集资金3.95亿元，分别用于高端功率半导体芯片研发制造项目、研发中心提升建设项目、补充流动资金。

汪良恩、汪良美为公司控股股东、实际控制人，二人合计持有61.63%的股份。汪良恩和汪良美系兄弟关系。

2018年、2019年、2020年、2021年，安芯电子的营业收入分别为14,569.68万元、17,797.35万元、25,731.18万元、40,770.07万元;净利润分别为1,755.96万元、327.35万元、4,551.01万元、10,531.91万元;归属于母公司所有者的净利润分别为1,774.55万元、350.54万元、4,540.97万元、10,507.71万元;扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为1,151.76万元、94.49万元、3,384.70万元、9,795.05万元。

2018年至2021年，安芯电子销售商品、提供劳务收到的现金分别为8,481.04万元、8,783.73万元、13,334.39万元、22,537.71万元;经营活动产生的现金流量净额分别为1,081.06万元、435.41万元、3,432.28万元、3,804.17万元。

经计算，2018年至2021年，安芯电子的收现比分别为0.58、0.49、0.52、0.55，净现比分别为0.62、1.33、0.75、0.36。

2022年一季度，安芯电子实现营业收入8948.00万元，同比增长3.26%;实现归属于母公司所有者的净利润1964.26万元，同比减少9.19%;实现扣除非经常损益后归属于母公司所有者的净利润1830.94万元，同比减少4.78%;经营活动产生的现金流量净额为2800.15万元，上年同期为-203.00万元。

2022年1-6月，公司预计实现营业收入16,552.79万元，同比减少-15.54%;实现归属于母公司所有者的净利润3,861.33万元，同比减少21.64%万元;实现扣除非经常损益后归属于母公司所有者的净利润3,425.93万元，同比减少23.98%。

2019年末、2020年末、2021年末，安芯电子应收账款账面余额分别为7,674.38万元、11,178.71万元和14,609.94万元，占各期营业收入的比例分别为43.12%、43.44%和35.83%。

安芯电子的应收账款周转率在同行公司中垫底。报告期内，公司应收账款周转率分别为2.61、2.73和3.16，同行业上市公司应收账款周转率平均值分别为3.93、4.09、5.11。

报告期各期末，公司存货账面余额分别为8467.07万元、8363.88万元和9291.93万元，存货账面价值分别为7263.95万元、7452.44万元、8445.59万元，存货账面价值占营业成本比例分别为52.22%、40.93%、35.91%。

安芯电子的存货周转率在同行公司中垫底。最近三年，安芯电子存货周转率分别为1.80、2.16和2.66，同行业上市公司存货周转率平均值分别为5.59、5.34、5.65。

报告期内，安芯电子研发费用分别为1389.94万元、1692.11万元和2562.49万元，占营业收入比例分别为7.81%、6.58%和6.29%，可比公司研发费用率平均值分别为4.66%、5.34%、5.39%。

截至2021年末，安芯电子(包含子公司)员工人数为807人，其中研发人员105人，占比13.01%。按学历划分，安芯电子的员工中，本科及大专学历为231人，占比28.62%;大专以下学历为576人，占比71.38%。无一人是研究生以上学历。

报告期内，公司综合毛利率分别为21.85%、29.24%和42.32%，主营业务毛利率分别为21.52%、28.93%和42.06%。其中，功率半导体芯片毛利率分别为22.76%、30.94%、46.32%，功率器件毛利率分别为19.12%、20.61%、30.08%，膜状扩散源毛利率分别为57.68%、70.00%、72.30%。

截至招股书签署日，安芯电子存在两起由竞争对手提起的专利权属诉讼。原告杰利半导体主张汪良恩系2014年1月自杰利半导体离职，请求法院确认公司ZL201310530282.1号、芯旭半导体ZL201410822269.8号专利属于汪良恩在杰利半导体的职务发明。合肥市中级人民法院于2022年3月16日和25日开庭审理了上述两起案件。2022年4月29日，安芯电子、芯旭半导体收到合肥市中级人民法院(2022)皖01民初85号、86号《民事判决书》，法院判决：驳回原告杰利半导体的诉讼请求。杰利半导体因不服上述判决已向最高人民法院提起上诉。2022年5月20日，安芯电子、芯旭半导体收到合肥市中级人民法院送达的上诉状，暂未收到二审应诉通知书。

功率半导体芯片厂商拟科创板上市 募资3.95亿元

安芯电子的主营业务为功率半导体芯片、功率器件和半导体关键材料膜状扩散源的设计制造与销售，其中功率半导体芯片是器件功能的核心，也是公司的核心业务。公司主营业务覆盖芯片设计、晶圆制造、封装测试等半导体产业链各核心环节，产品广泛应用于消费类电子、汽车电子、工业机电、安防、网络通讯等领域。

截至招股说明书签署日，汪良恩持有公司1094.69万股，占股本总额的35.99%;汪良美持有公司780.00万股，占股本总额的25.64%，二人合计持有61.63%的股份。汪良恩和汪良美系兄弟关系，并于2016年3月签订一致行动协议，约定双方在行使董事会和股东会表决权时保持一致，若双方无法达成一致意见，应按照汪良恩的意见进行表决，该协议有效期为协议签订之日起至安芯电子成功上市之日后三十六个月。二人在报告期历次董事会及股东大会投票中均表决一致。因此，公司将汪良恩、汪良美认定为公司控股股东、实际控制人。

安芯电子拟于上交所科创板上市，发行股数不超过1013.8985万股，不低于本次发行后公司总股本的25%。本次发行不涉及股东公开发售股份的情况。本次发行的保荐机构为国元证券股份有限公司，保荐代表人为马志涛、徐明。

公司拟募集资金3.95亿元，其中1.80亿元用于高端功率半导体芯片研发制造项目，1.15亿元用于研发中心提升建设项目，1.00亿元用于补充流动资金。

公司选择并符合《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》第二十二条第二款第(一)项规定的上市标准：预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。

此前，上交所曾两次中止安芯电子发行上市审核。

2021年12月31日，安芯电子因发行上市申请文件中记载的财务资料已过有效期，需要补充提交，上交所中止其发行上市审核。2022年3月30日，上交所恢复公司发行上市审核。

2022年4月15日，安芯电子及其中介机构因受疫情影响，无法在规定时限内完成尽职调查、回复审核问询等工作，向上交所申请中止审核，上交所中止其发行上市审核。2022年5月12日，上交所恢复其发行上市审核。

近四年收现比最高0.6预计上半年业绩降

2018年、2019年、2020年、2021年，安芯电子的营业收入分别为14,569.68万元、17,797.35万元、25,731.18万元、40,770.07万元;净利润分别为1,755.96万元、327.35万元、4,551.01万元、10,531.91万元;归属于母公司所有者的净利润分别为1,774.55万元、350.54万元、4,540.97万元、10,507.71万元;扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为1,151.76万元、94.49万元、3,384.70万元、9,795.05万元。

2018年至2021年，安芯电子销售商品、提供劳务收到的现金分别为8,481.04万元、8,783.73万元、13,334.39万元、22,537.71万元;经营活动产生的现金流量净额分别为1,081.06万元、435.41万元、3,432.28万元、3,804.17万元。

经计算，2018年至2021年，安芯电子的收现比分别为0.58、0.49、0.52、0.55，净现比分别为0.62、1.33、0.75、0.36。

2022年一季度，安芯电子实现营业收入8948.00万元，同比增长3.26%;实现归属于母公司所有者的净利润1964.26万元，同比减少9.19%;实现扣除非经常损益后归属于母公司所有者的净利润1830.94万元，同比减少4.78%;经营活动产生的现金流量净额为2800.15万元，上年同期为-203.00万元。

2022年1-6月，公司预计实现营业收入16,552.79万元，同比减少-15.54%;实现归属于母公司所有者的净利润3,861.33万元，同比减少21.64%万元;实现扣除非经常损益后归属于母公司所有者的净利润3,425.93万元，同比减少23.98%。

2021年末应收账款账面余额1.46亿元

2019年末、2020年末、2021年末，安芯电子应收账款账面余额分别为7,674.38万元、11,178.71万元和14,609.94万元，占各期营业收入的比例分别为43.12%、43.44%和35.83%。

安芯电子的应收账款周转率在同行公司中垫底。报告期内，公司应收账款周转率分别为2.61、2.73和3.16，同行业上市公司应收账款周转率平均值分别为3.93、4.09、5.11。

2021年末存货账面余额9291.93万元

报告期各期末，公司存货账面余额分别为8467.07万元、8363.88万元和9291.93万元，存货账面价值分别为7263.95万元、7452.44万元、8445.59万元，存货账面价值占营业成本比例分别为52.22%、40.93%、35.91%。

安芯电子的存货周转率在同行业公司中垫底。最近三年，安芯电子存货周转率分别为1.80、2.16和2.66，同行业上市公司存货周转率平均值分别为5.59、5.34、5.65。

安芯电子表示，公司存货周转率较低，主要原因如下：通常情况下，芯片生产周期较长，通常在1个月左右;器件生产周期较短，约1周左右。公司产品以芯片为主，占比约65%左右，器件业务占比约33%左右，而同行业可比公司以器件业务为主，仅扬杰科技、捷捷微电存在芯片业务，占比不足30%，相对而言，芯片产品备货规模较大。同时，芯片生产为多步骤生产，公司为保障生产连续性，提升产品交付速度，在产品(含中间步骤半成品)备货规模较大，占存货比例在40%至50%之间，这也导致了公司存货周转率相对偏低。相比同行业公司，公司业务规模较小，尚处于发展期，为实现规模化生产摊薄固定成本，以及提升产品交付速度，故采取了以库存式生产为主的备货政策。而同行业上市公司备货政策多以“以销定产”的订单式生产为主，相较而言，库存式生产的备货规模要高于订单式生产，公司总体备货规模较大，周转率相对较低。

研发费用率高于可比公司平均水平

报告期内，安芯电子研发费用分别为1389.94万元、1692.11万元和2562.49万元，占营业收入比例分别为7.81%、6.58%和6.29%。

2019年至2021年，可比公司研发费用率平均值分别为4.66%、5.34%、5.39%。安芯电子的研发费用率高于可比公司平均水平。

截至2021年末，安芯电子(包含子公司)员工人数为807人，其中研发人员105人，占比13.01%。

按学历划分，安芯电子的员工中，本科及大专学历为231人，占比28.62%;大专以下学历为576人，占比71.38%。无一人是研究生以上学历。

毛利率增长

报告期内，公司综合毛利率分别为21.85%、29.24%和42.32%，主营业务毛利率分别为21.52%、28.93%和42.06%。

2019年至2021年，安芯电子功率半导体芯片毛利率分别为22.76%、30.94%、46.32%，功率器件毛利率分别为19.12%、20.61%、30.08%，膜状扩散源毛利率分别为57.68%、70.00%、72.30%。

存在两起专利权属诉讼

截至招股书签署日，安芯电子存在两起由竞争对手提起的专利权属诉讼，一审法院判决均已驳回对方诉讼请求，对方不服一审判决已向最高人民法院提起上诉。

合肥市中级人民法院于2022年1月28日向安芯电子(案件被告)及实际控制人汪良恩(案件第三人)送达了(2022)皖01民初85号、86号案件的相关文书。

原告杰利半导体主张汪良恩系2014年1月自杰利半导体离职，请求法院确认公司ZL201310530282.1号(以下简称“涉案专利1”)、芯旭半导体ZL201410822269.8号(以下简称“涉案专利2”)专利属于汪良恩在杰利半导体的职务发明。合肥市中级人民法院于2022年3月16日和25日开庭审理了上述两起案件。2022年4月29日，安芯电子、芯旭半导体收到合肥市中级人民法院(2022)皖01民初85号、86号《民事判决书》，法院判决：驳回原告杰利半导体的诉讼请求。

杰利半导体因不服上述判决已向最高人民法院提起上诉。2022年5月20日，安芯电子、芯旭半导体收到合肥市中级人民法院送达的上诉状，暂未收到二审应诉通知书。

安芯电子表示，涉案专利1系2013年10月申请，系在汪良恩与杰利半导体劳动关系终止一年内申请，与其在杰利半导体的本职工作或分配任务无关，故该专利不属于职务发明。涉案专利2系2014年12月申请，系在汪良恩与杰利半导体劳动关系终止一年后申请，与其在杰利半导体的本职工作或分配任务无关。根据最高人民法院(2019)最高法知民终337号《民事判决书》中关于“离职一年后的职务发明认定”的裁判观点：对于发明人从原单位离职一年之后，以其为发明人提交的专利申请，通常不能被认为属于原单位。但是，当有证据表明该专利申请系发明人离职前由他人在原单位完成的发明创造，同时专利申请人亦不能提供证据表明该发明创造系发明人在离职一年后独立完成，则该专利申请权属于原单位。根据前文分析，涉诉专利2发明人汪良恩及张小明均具有独立的研发能力，且系利用安芯电子的物质技术条件取得，因此该专利不属于职务发明。因此，上述专利不属于杰利半导体的职务发明，权属归于安芯电子。

ZL201310530282.1号因受限于行业内针对圆形芯片的切割工艺尚不成熟，故安芯电子尚未使用该项专利技术形成产品和收入。ZL201410822269.8号专利在安芯电子核心技术体系、产品或服务中具有一定的重要性，但该项专利仅对应安芯电子19项核心技术之一，且仅应用于部分产品生产的个别工序，安芯电子亦可采用其他替代方案达到该专利的预期目的;报告期内，安芯电子运用该专利生产的产品销售收入占全部营业收入比例约为0.89%，占比较小。即使杰利半导体在上诉期内提起上诉，且法院最终判决公司败诉，也不会对公司的生产经营造成重大不利影响。

关键词： 安芯电子功率半导体芯片厂商 安芯电子 功率半导体芯片厂商 功率半导体