方正证券对下游、中游、上游三种行业属性以及18个细分行业做出了详尽阐述。

方正策略指出，由于全球通胀和疫情等因素，下游消费市场复苏进度整体较为缓慢，但也出现了局部的亮点。

在下游消费市场中，8月家电零售额维持低速增长，但是，空调销量明显回升，同比回正，增速达到10.6%，较7月份大幅上涨20个百分点。同月，白酒价格继续走高，乳制品成本端生鲜乳价格维持低位，产品端奶粉价格小幅上涨。

而从消费途径来看，8月社消零售总额维持小幅增长，网上零售额增速继续上涨，网购占比小幅回升。国内消费回暖，社会消费品零售总额8月同比增长5.4%，增速相比7月提升2.7个百分点。网上商品零售额同比增速较7月小幅上升，达到13%。

9月，肉价继续上涨，国际粮价走势维持分化。9月CBOT大豆价格环比下跌6.5%，CBOT玉米、小麦价格分别上涨2.1%与2.6%，稻谷价格则大幅下跌，9月环比跌幅达到40.6%。

在住行领域，8月乘用车销量同比增速小幅回落，商用车销量同比增速转正，新能源车销售增速略有回调，但仍维持高位，全钢胎及半钢胎开工率保持稳定。

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