高盛分析师说，市场还没有消化衰退的因素。

Kamakshya Trivedi和Dominic Wilson在一份日期为10月25日的报告中写道，股市和信贷市场对衰退风险的预期低于利率和外汇交易商，不过没有任何资产类别对严重收缩的预期。这意味着，如果真的出现大幅下滑，股市还有进一步下跌的空间。

这还表明，金融状况并没有想象中那么紧张，给了美联储提高利率的空间。他们说，美联储可能会将目前的一系列加息举措延续到明年，不过未来几个月可能会放缓加息步伐。

分析师写道:“如果经济衰退即将到来，这意味着未来将进一步重新定价，特别是如果美联储需要推高利率来策划衰退的话。”“股票和信贷可能会特别脆弱。”

随着今年股市和债市双双陷入熊市，投资者一直在期待美联储释放压力的迹象。许多人猜测，随着经济走弱，政策制定者明年将不得不转向降息。

高盛说，当然，美国可能也不会马上陷入衰退。美联储开始收紧货币政策时，美国经济状况良好，工资增长继续保持。这表明，经济可能支持美联储设定高于以往周期的终端利率。

但对其他央行来说可能就不是这样了，它们可能不得不更快地停止加息，以支撑相对疲弱的经济前景。他们表示，美元可能会进一步走强。

美元升值正在引发问题，损害了在海外销售商品和服务的公司的收益，并通过提高进口价格加剧了其他国家的通货膨胀。日本甚至不惜干预外汇市场以支撑日元。

高盛表示:“最近的事态发展暴露出一种越来越大、但被低估的风险，即美元的强势可能会更加持久。”“风险在于，在短暂加快步伐之后，全球央行将再次难以跟上美联储的步伐。”

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