黄光裕跟陈晓之间股权之争是什么

在接管黄光裕家族近20天后，国美现任董事长陈晓，给出了决战的日期——9月28日。在8月23日举行的国美2010年中期业绩发布会上，贝恩投资董事总经理竺稼也宣布贝恩将在9月28日前做一个债转股，以便在特别股东大会上与大股东竞争。

届时由贝恩和陈晓领导的现任董事会将拥有约12%的投票权，黄光裕家族将拥有约31%的投票权。双方都会想尽办法让其他股东站在自己这边，从而获得一半以上的投票权。

在9月28日宣布投票结果的同时，现任董事会还发布了一份“2008年下半年以来的最佳业绩报告”，向机构投资者和其他中小股东表明，陈晓和现任董事会是国美;所有股东利益的忠实捍卫者黄光裕，大股东是国美所有股东的最大敌人。

根据国美中期年报，上半年上市公司实现销售额248.73亿元，同比增长21.55%，营业利润12.49亿元，同比增长86.14%，净利润9.62亿元，同比增长65.9%。

但今年上半年国美开放了14个新店，而仅在第一季度，竞争对手苏宁就开放了21个新店。

这就是大股东黄光裕和陈晓在国美经营战略上的区别——陈晓的战略侧重于挖掘现有门店的潜力。当黄光裕几乎每年都掌管国美时，国美的销售增长是由于新开的商店数量的增加。

这份中期报告是陈晓对黄光裕打出的第二张牌。之前的第一张牌是8月5日上市公司对大股东的法律诉讼。

为了赢得投资者的青睐，陈晓还在2008年底回顾了扭转乾坤的过程。“在最危险的时候，甚至我的家人在银行签下了由我个人资产和声誉担保的合同，并借了移动资金维持国美" 黄家族运营所需的资金，也迅速给了财报一个解释：国美市场份额正在下降，运营效率正在下降，正在失去领先优势。

有媒体传言称黄家族通过潮州老乡筹集了20亿资金，准备在陈晓增发。甚至有传言称，黄家族获得了张大中的贷款支持，但根据《第一财经周刊》，这是与黄家族和张大中本人核实的，截至发稿时尚未得到证实。

据一位接近黄家族的知情人士透露，黄家族将从另一个角度“解读”这个财报，以证明陈晓是国美长远利益的侵略者。

国美和股权的变化简介

2008年11月19日，黄光裕被捕前：大股东黄光裕通过新冠控股和阳光集团有限公司持有国美股权33.7%的股份。陈晓有7%的股权，而机构投资者和少数股东有其他股权。

2009年6月24日，在国美介绍金融投资者贝恩并向老股东增发股票后，黄光裕通过按市价出售股票，然后再购买低价新股的方式，获得股权33.98%的股份。陈晓拥有股权约2%的股份，而机构投资者和少数股东拥有其他股权股份。

2010年9月27日，贝恩将把借给国美的债务转换为股权，转换后约占股权的9.8%。由于贝恩股份转换的稀释，黄光裕持股比例已降至约30.7%，陈晓约2%股权和机构投资者和其他中小股东具有其他股权。

在2010年9月28日之前，最大的变数是国美可能发行20%的新股，黄光裕家族将被排除在增发之外，黄光裕家族的持股将被稀释至28%。由于陈晓控制着董事会在股东大会上，接受增发的目标必须站在陈晓和贝恩一边。届时，陈晓阵营的股权总数将达到30%左右。

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