中新经纬6月28日电(林琬斯)近来，生物制药公司重庆智翔金泰生物制药股份有限公司(下称智翔金泰)递送招股书，预备在科创板上市。

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值得注意的是，智翔金泰的实控人便是千亿市值疫苗龙头智飞生物的董事长蒋仁生。从招股书来看，公司近三年未有产品上市，累亏超8亿元。本年3月，又停止两大项目的研制，2亿元打水漂。重重压力下，蒋仁生还能再造一个“智飞生物”吗？

未有产品商业化三年累计亏本8亿元

智翔金泰成立于2015年，主营业务为抗体药物的研制、出产与出售，在研产品为单克隆抗体和双特异性抗体。招股文件显现，智翔金泰拟发行9168万股，征集资金39.80亿元，投向抗体产业化基地项目、抗体药物研制等项目。

招股书发表，到2022年5月31日，公司5个产品(8个习惯症)已进入临床研讨阶段，临床习惯症包含中重度斑块状银屑病、中轴型脊柱关节炎、系统性红斑狼疮、中重度特应性皮炎等多个医治范畴。此外，公司还有1个产品获得药物临床试验同意通知书，6个产品处于临床前研讨阶段。

不过，智翔金泰现在还未有产品上市，也未完成盈余。开展最快的产品GR1501注射液的中重度斑块状银屑病习惯估计在2024年头获批上市。

作为立异驱动型生物制药公司，产品的临床前研讨、临床研讨及新药上市前预备等开发业务的展开仍需继续较大规划的研制投入。2019年至2021年，智翔金泰的研制费用别离高达1.25亿元、2.28亿元和2.95亿元。到2021年末，公司具有职工313人，其间技能研制人员273人，占全体职工的87.22%。

而同期，智翔金泰别离完成经营收入3.11万元、108.77万元、3919.02万元，研制费用别离占营收400429.05%、21003.69%和753.42%。

值得注意的是，智翔金泰2021年营收占比为99.51%的榜首大客户智飞龙科马正是智飞生物的全资子公司，董事长与实践操控人亦是蒋仁生。

在捉襟见肘的情况下，智翔金泰难逃亏本。同期，归属于母公司所有者的净赢利别离亏本1.57亿元、3.25亿元、3.22亿元，三年累计亏逾8亿元。

尽管未完成商业化，但依据《上海证券交易所科创板股票发行上市审阅规矩》第五套上市规范，即“估计市值不低于40亿元，首要业务或产品需经国家有关部分同意，商场空间大，现在已获得阶段性效果”。该上市规范给未完成盈余的科创企业供给了上市的或许。

不过关于未来的开展，智翔金泰坦言，一方面，公司未来出售收入或许无法按计划增加，产品商业化进展或许低于预期；另一方面，公司将继续加大研制投入、新产品开发投入、商场推广投入，导致相关本钱及费用继续增加。公司本钱及费用的增加金额或许会大于出售收入的增加金额，导致经营赢利大幅下滑或净赢利大幅下滑，因而，存在亏本金额继续扩展的危险。

2款药物被叫停2亿元研制开销打水漂

值得注意的是，智翔金泰在本年3月份停止GR1405和GR1401两个项目的研制，两者均已进入临床试验阶段。

实践上，此前生物制药商场的炽热，让一大批玩家涌入商场，跟着商场不断进化，一些并不具有商场竞赛力的产品也逐步出局。

关于叫停药物研制的原因，智翔金泰解说，GR1405为抗PD-L1单克隆抗体药物，而因为PD-1/PD-L1通路单抗药物竞赛剧烈，公司抉择停止该药物开发。

据了解，在PD-1/PD-L1通路单抗药物方面，现在我国已有多款同类药物上市，且君实生物、信达生物、恒瑞医药、百济神州旗下产品均已进入医保。

被停止研制的另一个项目GR1401为抗EGFR单克隆抗体药物。智翔金泰表明，现在，国内有多个抗EGFR单克隆抗体立异药/生物相似药处于不同研制阶段，抗EGFR单克隆抗体药物竞赛剧烈。在I期临床试验中，公司观察到GR1401不能在有效性上逾越同靶点药物，但显现出较好的安全性，因而将GR1401的研制战略调整为联合用药。

到本年3月31日，智翔金泰上述两个产品累计投入1.59亿元与0.53亿元，停止两个项目的研制，也意味着超2亿元的研制开销或许“竹篮打水一场空”。

高层隐现智飞生物与沃森生物前高管

比较产品管线，外界对智翔金泰的高层愈加感兴趣。

从股权架构看，重庆智睿出资有限公司(下称智睿出资)直接持有公司72.73%的股权，为公司的控股股东。值得注意的是，招股书显现，蒋仁生直接持有智睿出资90%股权，并经过其操控的智飞生物持有智睿出资10%股权，蒋仁生可经过智睿出资操控公司股东大会72.73%表决权，为公司实践操控人。除了实控人，蒋仁生还担任智翔金泰董事。

揭露报导显现，行将进入古稀之年的蒋仁生一起也是我国疫苗龙头、A股上市公司智飞生物的实控人。

在康复高考的1977年，当了7年农村教师的蒋仁生，迎来了改变命运的榜首次机会，考上了桂林医学院。在结业后将近10年的时间内，蒋仁生一直在卫生防疫站作业。直到1999年，蒋仁生脱离公职，来到浙江一家疫苗企业担任总司理助理。

2002年，49岁的蒋仁生与刘俊辉、吴冠江等人创立了智飞生物。2010年，智飞生物在深交所挂牌上市，成为了榜首家在创业板上市的民营疫苗企业。现在，智飞生物市值超1700亿元，署理疫苗产品包含美国药企默沙东的HPV疫苗、轮状疫苗、23价肺炎疫苗以及灭活甲肝疫苗等。

作为默沙东HPV疫苗在我国大陆地区的独家署理，智飞生物2021年报发表，九价和四价HPV疫苗全年批签发量别离为1020.62万支和880.25万支，同比增加幅度到达101.45%和21.93%。

跟着公司的开展，蒋仁生个人及其宗族的财富也随之强大。福布斯2022年全球亿万富豪榜显现，蒋仁生及宗族以177亿美元(约合1183.66亿元人民币)财物位居全球第91名。

2022年一季度，智飞生物完成经营收入、净赢利翻倍增加，经营收入88.41亿元，同比增加125.16%；完成归属于上市公司股东的净赢利19.23亿元，同比增加104.95%。四价和九价HPV疫苗批签发量别离为211万支和483万支，同比增加近70%和280%。

但是，在二级商场上，智飞生物的走势却与基本面违背。到发稿，智飞生物的股价较200.23元/股的高价挨近腰斩。此外，作为智飞生物大股东，上市以来，蒋仁生累计套现约80亿元。

智翔金泰另一位持股5%以上的股东单继宽，中新经纬发现，其在招股书中的经历，与君实生物发行人及保荐组织回复定见中开创股东经历共同，为同一人。招股书显现，单继宽担任智翔金泰董事长，本次发行前，单继宽直接持有公司5.29%的股份。

揭露材料显现，2002年以来，单继宽先后任职科创板上市公司上海复旦张江生物医药股份有限公司(下称复旦张江)医学部司理，A股上市公司沃森生物子公司上海泽润生物科技有限公司(下称泽润生物)医学注册部司理、医学总监，上海众合医药科技股份有限公司(下称众合医药)董事、副总司理，上海智翔履行董事、总司理等。

除了蒋仁生与单继宽，智翔金泰董事会团队中还隐现智飞生物与沃森生物前高管的身影。

其间，智翔金泰董事、董事会秘书李春生，2016年至2022年历任智飞生物董事会工作室助理、副主任、党委工作室主任、证券业务代表。智翔金泰监事范红，2010年7月至今，历任智飞生物部分主管、司理、总监。

别的，智翔金泰董事、总司理常志远2006年至2014年历任上海泽润生物科技有限公司部分主管、司理、总监。

(文中观念仅供参考，不构成出资主张，出资有危险，入市需谨慎。)

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