国债期货交易规则是怎样的?

1、合约月份

期货的股票指数是本月、下月和随后两个月的季月，四个合约同时上市交易。国债合约月份期货是最后三个季月，只有三个合约上市交易。

2、合约标的

期货是一个独特的沪深300指数，而期货，是一个5年期国债，是一个虚拟的“名义标准息票”，即面值100万元人民币、息票率为3%的中期国债。可交割债券包括一篮子固定利率国债，可在交割月份的第一天交割，剩余期限为4-7年。

由于各类债券的票面利率和到期时间不同，必须通过“转换因子”(即最终交割日面值为1元的可交割债券的净价)转换为合同标的的名义标准债券。“换算系数”是中金所在合同上市时宣布的，其价值在合同期间保持不变。此外，现在很多人也关注电子式国债比较多。

3、交易时间

国债的期货时间通常与期货相同，即工作日上午9: 15 ~ 11: 30和下午13: 00 ~ 15: 15，但期货股指在最后一个交易日的下午是下午13: 00 ~ 15: 00，而期货国债的交易时间仅为上午半天。一是与国际惯例接轨，二是在覆盖国债现货交易活跃期的基础上，给交割卖方更多的借款时间，以确保交割顺利进行，降低违约风险。

限价和最低交易保证金：股指期货为10%，合约价值为12%;期货的国债是2%。在期货股指最后一个交易日和季月合约上市首日，价格上限为20%，期货国债上市首日为基准价格的4%。这是因为国债是固定利率产品，现货价格波动很小。现货的日平均波动通常只有10美分，期货模拟交易日的绝对平均波动也只有0.2元以内。

4、交割方式

期货的股票指数在最后一个交易日以现金形式在集中交割，结算价是沪深300指数最后两个小时的算术平均价格。美国国债在期货，以实物形式交付，滚动交付将在4个交付日内完成。结算价格是根据成交数量计算的合同最后一个交易日全天成交价格的加权平均价格，计算结果保留两位小数。

在易之后的所有品种均以统一的价格水平交割，而同期对应的名义标准债券多达30种(约4种最合适，见其中，因此最终交割时买方支付的金额因卖方选择的债券类型和交割时间的不同而有所不同。买方向卖方支付的每100元国债的实际金额为“发票价格”，即期货价格已交付债券的换算系数，以及已交付债券的应计利息。

国债期货在哪里交易?

国债期货在中金所交易。2013年9月6日，国债期货正式在中金所上市交易。国债期货是指通过有组织的交易地点，按预先确定的买卖价格，在未来特定时间内进行券款交割的国债交易方式。

我国的两种国债期货：

(1)5年国债期货合约

该期货产品以面值为100万元人民币、票面利率为3%的中期国债为合约交易对象，交易代码TF。部分交易规则是：交易最低变动价位是0.005元，变动一下盈亏是50元，涨跌停幅度是1.2%。交易时间是9：15到11：30，下午13：00到15：15。

(2)10年国债期货合约

该期货产品以面值为100万元人民币、票面利率为3%的长期国债为合约交易对象，交易代码T。部分交易规则是：交易最低变动价位是0.005元，变动一下盈亏是50元，涨跌停幅度是2%。交易时间是9：15到11：30，下午13：00到15：15。

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