本文来源：时代财经 作者：文若楠

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因附属公司出售假烟酰胺糖果被罚，“叮当快药”母公司叮当健康（09886.HK）在上市两个月后再次引发关注。

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近日，叮当好健康科技（北京）有限公司（下称“叮当好健康”）因违反食品安全法，被北京市东城区市场监督管理局罚款1.5万元，并没收违法所得154.18元。

天眼查显示，叮当好健康成立于2018年4月，主要从事科技推广和应用服务业，主要销售电子产品、化妆品、日用品等。根据叮当健康发布的公告，2021年4月，叮当好健康70%的股权被叮当健康收购，随即成为叮当健康的附属公司。

行政处罚书显示，叮当好健康与广州津康生物科技有限公司签订《委托加工合同》，委托生产燕窝烟酰胺胶原蛋白压片糖果。该产品类型为压片糖果，在名称及配料中均标示含有烟酰胺。经对被举报产品同一批次的留样产品抽检显示，该产品中实际未添加烟酰胺。

该行为属于生产经营标签不符合法律规定的食品的行为。另查，叮当好健康以4.167元/盒的价格销售给经销商200盒，总计833.40元。该产品零售单价为59元/盒，共销售37盒，其余召回产品已全部销毁，叮当好健康违法所得154.18元。

“受疫情影响国内消费者对于新鲜事物的尝试，特别是涉及到健康管理、营养管理、颜值管理和体重管理这四个管理的相关品类，都有非常强的尝鲜消费心理。”广东省食安保障促进会副会长朱丹蓬告诉时代财经，“但整个行业的发展良莠不齐，有很多企业抓住了消费者的尝鲜心理，进行一些牟取暴利的商业行为，挂羊头卖狗肉，这是整个行业的乱象之一，未来国家在这方面应该有比较大的整治力度。”

今年9月14日，叮当健康在港交所敲钟。素以“28分钟送药上门”为口号的叮当健康，其上市之旅却颇为波折。2021年6月22日，叮当健康第一次向港交所递交招股书，最终以上市申请材料失效告终。2022年3月17日，叮当健康再度冲刺港交所。8月18日，叮当健康正式披露招股书，招股、挂牌上市正式开始。

叮当健康由仁和集团创始人杨文龙于2014年9月创立，是一家数字健康医疗公司，主要通过叮当快药APP提供送药、健康医疗综合服务，设立线下智慧药房、线上互联网医院以及DTP到家业务等。

凭借“28分钟送药上门”的承诺，叮当健康迅速在市场上打响了招牌。来自咨询机构弗若斯特沙利文的报告显示，按2020年收入计，叮当健康在中国数字零售药房行业排名第三，市场份额为1%；按2020年收入计，叮当健康在中国即时到家数字药房行业排名第一，市场份额达8.5％。

上市前，叮当健康备受资本关注，累计获得7轮融资，总金额超过33亿元。但业绩却不容乐观，根据招股书和2022年中报，自2018年以来，叮当健康累计亏损总额已经超过30亿元。

招股书显示，2019-2021年，叮当健康的营收一路上涨，分别为12.76亿元、22.29亿元、36.79亿元，但同期对应的亏损金额却持续扩大，净亏损分别为2.74亿元、9.2亿元、15.99亿元。

根据2022年中报，2022年上半年，叮当健康实现营收19.90亿元，同比增长21.06%，同期净亏损为5.86亿元，同比减亏46.7%。

从细分业务板块来看，叮当健康的收入主要来自药品及医疗健康业务。2019年至2021年，药品及医疗健康业务收入占比分别为98.1%、98.9%和96.8%，其中，以线上直营为主，三年来的占比均超过70%。

从招股书等公告内容来看，叮当健康的营业成本较高，主要体现在履约开支（包括物流及仓储服务费用）、销售及市场推广开支上。

2019年至2022年上半年，叮当健康履约开支分别达到2亿元、2.83亿元、4.12亿元、2.11亿元，分别占总营收的15.7%、12.7%、11.2%、10.6%；销售与市场推广开支则更高，分别为2.78亿元、4.41亿元、8.35亿元、4.20亿元，分别占总营收的21.8%、19.8%、22.7%、21.1%。

这一数字与公司的毛利相当。2019年至2022年上半年，叮当健康的毛利分别为4.70亿元、7.66亿元、11.62亿元、6.65亿元。

“烧钱做推广”的思路也可以从叮当健康的公司职员比例中窥见一斑。2022年中报显示，叮当健康共有2933名雇员，其中销售、营销及业务开发有2092人，占全公司雇员比例的71.33%。

叮当健康的资金还能烧多久，未来又将如何止损、扩大盈利，仍有待观察。

就上述附属公司被罚事件和公司业绩等问题，时代财经致电叮当快药，相关人士以“没有公司许可”为由拒绝了采访。时代财经同时以邮件形式联系叮当健康，截至发稿，尚未得到回复。

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