11月18日晚，顺丰控股（002352.SZ）发布10月经营数据。10月份，疫情持续、国内外经济环境更趋复杂，快递物流行业整体增速放缓。在这样的背景下，顺丰控股持续强化多元物流底盘，丰富产品服务矩阵，发力逆向物流，公司10月营收达到209.18亿元，其中，速运业务板块更是实现稳健增长，速运业务营收141.24亿元，同比增长6.52%，业务量9.39亿票，同比增加12.73%，单票收入15.04元/票；供应链及国际业务实现营收67.94亿元。

图1：顺丰控股月度业务量走势图

多元化物流底盘增强风险抵御能力

(相关资料图)

10月，受到国庆假期、疫情反复等因素影响，快递行业整体表现较弱，国家邮政局发布的2022年10月中国快递发展指数显示，快递行业10月发展规模指数为389.3，同比下降0.99%。而以往全年业务重要的双十一大促，也表现的相对平淡，数据显示，11月1-11日全行业揽收量42.7亿件，同比下降约1成。

对比可见，顺丰的多元化物流底盘使公司在行业进入低速增长期反而保持比较稳定的增长，产品服务矩阵完善，新业务发力。10月顺丰控股的速运业务营收141.24亿元，同比增长6.52%，业务量9.39亿票，同比增加12.73%。

尽管传统电商业务增长乏力，但实际上，在疫情期间，本地生活业务配送却需求旺盛，顺丰在同城业务的前瞻性布局也带动了业务增量。

数据显示，顺丰同城在“双11”期间配送总单量超过1.2亿单。“双11”期间，在承接阿里巴巴等电商合作平台的末端配送中，顺丰同城的配送单量同比增长超4倍，使平台更加从容地应对了“双11”订单的峰值波动。

同时，双11期间顺丰同城商超便利、果蔬生鲜等同城零售品类配送单量同比增长均超过100%，助力永旺、华润万家、联盛等品牌商超的单量同比增长200%以上；医药健康品类配送单量同比增长超250%。

得益于顺丰同城在全场景、全品类的业务布局，以及对复杂即配需求更全面细致的履约能力，顺丰同城充分满足了消费者高效、高品质的即配服务需求。

疫情防控期间，作为专业的第三方即配平台，顺丰同城成为了杭州市政府的合作伙伴，助力日转运核酸检测试剂近百万份，转运效率大大提升。在劳动节、国庆节等人流量高峰期及双十一等物流高峰期，高效保障核酸运输，为政府民生事业提供稳定可靠的运力支撑。

同期，顺丰末端派送的能力进一步提升，为多个平台完成了储备运力保障，在以往前置服务上也不断升级，并充分运用科技的力量，为客户打造“双11”优质服务体验，双11期间，顺丰快递最快的一单仅3分钟就送达。

直播电商平台带来新增量

在今年的双11期间，直播电商平台成“双11”增量的主要来源，根据星图数据显示，11月1日-11日期间直播电商平台实现GMV1814亿元，同比增长约146%，增速表现亮眼。

招商证券分析师认为，2021年中国直播电商市场规模达到1.32万亿元。新型电商平台如拼多多，新型零售方式如直播带货、社区团购等将持续驱动下沉市场人均网购频次实现较快增长，新型电商形态的兴起将持续贡献快递业务增量。

8月31日，东方甄选宣布，与顺丰等达成紧密合作伙伴关系，在北京、广州、杭州、郑州、成都5个城市，计划建立20个自营产品仓库，为自营产品提供面向全国的物流服务保障。顺丰为东方甄选自营产品常温仓发货，已基本覆盖全国。

在直播电商领域，对快递时效和服务品质有着相对于快递更加苛刻的要求，合作伙伴需要拥有着高效、高品质的服务能力，必须是优秀者才能胜任。而顺丰同城助力数百个直播间实现了“即购即达”的配送模式，其配送单量环比增长71%，其中多个生鲜品类实现了超100%的单量环比增长。

国泰君安分析师认为，虽然双十一大促件量表现平淡，但是，快递企业大促期间结构性提价，有利于提升盈利能力，相对于往年，大促期间快递量峰值进一步平滑，快递企业产能相对充裕，新增临时成本少于往年，预计规模不经济继续减弱，经营表现或好于预期。

海外布局加速顺丰坚定国际化步伐

受到地缘政治风险尚未消除，海外需求下降，各国汇率激烈波动等诸多因素影响，国际货运市场近期出现一定波动，受此影响，顺丰控股的供应链及国际业务也出现波动，进而影响到整体业务增速。

但是业内人士认为，行业供给端在政策监管持续的背景下，我国补强国际快递能力也将成为重点方向之一。顺丰与嘉里携手进军东南亚市场，也凸显了顺丰对跨境电商的信心。

数据显示，2022年1月1日随着RCEP生效，区域内90%以上的货物将实现零关税，到2035年预计出口和进口累计增量将分别达到8517亿美元和9837元美元。

招商证券分析师认为，从长期来看，快递进厂、快递出海及高端件市场仍是蓝海赛道，未来将进一步鼓励国内快递企业走出去，通过自建或并购搭建海外快递网络，而顺丰控股受益于国际航线资源能力及嘉里物流带来的国际网络优势，国际化发展将提速。

9月，顺丰控股推出今年第二期20亿元回购方案，并于10月31日进行了回购动作，回购公司股份835,200股，回购总金额为4047.85万元。顺丰稳步推进回购，更加笃定公司自身业绩和未来发展。

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