3月16日，阅文集团公布了2022年全年业绩报告。2022年，公司总营收76.3亿元；基于非国际财务报告准则（以下简称Non-IFRS）的归母净利润为13.5亿元，同比增长9.6%，对应净利率达17.7%，同比提升3.5个百分点。

报告期内，公司降本增效、聚焦业务优势能力建设等系列措施的高效执行，巩固了市场领先地位和核心竞争力，推动Non-IFRS归母净利两个财年实现连续增长。

瑞银发布研究报告称，维持阅文“买入”评级，预计今年线上阅读及IP经营都可见复苏。鉴于公司去年下半年经调整纯利为6.82亿元同比增长21%，并优于该行及市场预期分别2%及5%，将其目标价由45港元升至48.5港元。

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阅文集团首席执行官程武表示：“阅文将继续大力推进IP可视化，通过影视、动画、漫画等多形态的改编，进一步扩大IP影响力，释放IP价值。”

核心付费产品MAU同比大增80%

核心付费业务是本次阅文财报的主要亮点。起点读书App在2022年12月的MAU同比上涨80%，2022年全年收入同比上涨超30%。

2022年，国内互联网行业面临寒冬，导致免费阅读带来的广告收入减少。但在另一方面，阅文通过进一步发力反盗版和改善内容生态，在主营的付费业务方面寻找到了新的增长点，成为本次财报的主要亮点。阅文财报显示，全平台2022年新增的均订（平均每章节订阅量）3000以上的作品数量同比上涨超50%，阅文自有平台产品的平均月付费用户（MPU）在2022年下半年实现同比增长16%，环比增长14%。

在反盗版的层面，据公开资料，在2022年阅文一共拦截了1.5亿次盗版访问，打击了62.5万条盗版线索，发起100多起民事、刑事案件，每500本书的单日泄漏链接数从18万条下降至0.8万条，单章防护时长最长由“黄金48小时”延长到7天，大大提高了盗版门槛。

在内容生态层面，515好书节、起点填坑节等运营活动有效承接了因为打盗版而新增的正版用户，新爆款作品的成绩同样表现突出，拉动了用户的付费数据。根据阅文财报，2022年平台新增约54万名作家及95万本作品。2022年“十二天王”榜单（当年表现最出色、潜力最大的12位新人作者）显示，上榜作家中有10位都是90后。在起点读书2022年月票年榜前十中，《夜的命名术》以超225万票稳居榜首，打破起点读书单月月票纪录，成为起点全站首部单月百万票作品。

可视化能力成型催生爆款IP

纵观本次阅文财报，作为商业基础的在线阅读得益于付费业务的亮点，而在IP层面则展现了更多想象空间。业绩报告显示，2022年阅文版权运营及其他业务收入达32.6亿元。在本次财报中，《人世间》、《卿卿日常》、《斗破苍穹》等爆款令人瞩目。

其中，电视剧《人世间》创下CCTV-1黄金档电视剧近8年收视率新高；《卿卿日常》在爱奇艺开播仅144小时热度值就破万，该剧热度值和播放量蝉联多个平台全年榜单第一，并在越南、马来西亚及欧美等地的主流媒体平台播出并收获一定热度。

除了《人世间》和《卿卿日常》外，阅文在2022年在影视方面的代表作还包括电视剧《心居》、《天才基本法》和电影《这个杀手不太冷静》等。

动画领域，阅文动画作品同样表现不俗，其中最为耳熟能详的IP包括《斗破苍穹》系列和《星辰变》系列，分别在2022年推出了2部新季内容；其他上新动画作品《武动乾坤》、《萌妻食神》、《星域四万年》等IP热度也在持续提升中。

漫画领域，截至2022年底，阅文动漫与腾讯动漫的“300部网文漫改计划”已有230多部漫画作品在腾讯动漫上线，进度超出预期，并出现了多部一线作品，如《大奉打更人》、《从红月开始》、《全球高武》等。

网文IP的动漫化热潮对给衍生品业务带来明显助力。2022年《斗破苍穹》的数款雕像累计GMV超过了2000万元。2023年除了《诡秘之主》系列盲盒外，阅文还将围绕如《斗破苍穹》、《全职高手》、《大奉打更人》等开发多种形态的衍生品，并配合动漫等内容的上线播出，进行联动推广。

在过去3年中，阅文一直强调IP生态链矩阵的搭建，以及IP视觉化能力的提升。

在行业多变的背景下，相关能力开始逐步成型，成为稳定产出的“爆款制造机”。公开数据显示，爱奇艺2022年热度前10的剧集中，有4部来自于阅文出品，而在2022年腾讯视频上新的国产动画热度榜前10的作品中，有7部改编自阅文的IP。

长期主义下的价值视角

精品付费阅读与IP，一直是理解阅文商业模式的两大关键词。付费阅读是基本盘，给创作带来即时的收益，以优质内容抵御大环境风险，同时也能够容纳更多元的内容，适应不同形态的IP开发需求。而后期的IP的全链路开发则大大提升了作品的商业价值，反哺于故事创作本身。

从《盗墓笔记》到《择天记》，从《斗罗大陆》到《斗破苍穹》，这些现象级的网文IP清一色是基于付费模式诞生的作品。《新华文化产业IP指数报告（2022）》中上榜的网文IP全是付费IP，而IP影视热榜上也基本都是付费网文。

从三大影视平台来看，爱奇艺2022热度值总榜TOP10电视剧中，有6部改编自网络小说，且均为付费网文。腾讯视频2022热度榜单TOP10电视剧也有6部改编自付费网文。优酷2022热度榜单TOP10电视剧有50%改编自付费网文。这些网络小说中大部分是阅文的作品。

在网文领域，如《斗破苍穹》这样有10年历史以上的经典IP比比皆是。自2020年程武入主后，阅文就带上了鲜明的IP色彩，并开始提升IP的视觉化能力。在2021年，程武进一步提出大阅文理念，即以网络文学为基石，打造IP生态链。意味着阅文与长期主义共舞。

在今后一两年，本次财报中提及的《庆余年》、《斗破苍穹》、《赘婿》、《大奉打更人》、《诡秘之主》等头部IP的长线、系列化开发，将会成为大阅文故事的关键注脚。

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